来源：华尔街日报
英伟达(Nvidia)第一财季销售和盈利再创佳绩，股价也随之水涨船高，不过与此同时，一些威胁正在出现，可能削弱该公司在人工智能(AI)浪潮中所处的中心地位。
竞争对手和主要客户都在努力生产能够缩小与英伟达产品差距的芯片。与此同时，AI市场正在出现的一些变化可能会影响英伟达芯片的需求，一些初创公司已经在这个市场栽了跟头。
尽管AI的威力和前景巨大，但初创企业仍在艰难寻找一种能够获得相应回报的商业模式，毕竟这项技术所需要的硬件投资巨大。今年3月红杉资本(Sequoia Capital)曾估计，整个行业在英伟达芯片上投入了500亿美元来训练大语言模型，但生成式AI初创企业只获得了30亿美元的收入。
一些使用英伟达AI芯片打造产品的AI初创公司已经遇到了问题，其中包括英伟达支持的Inflection AI，该公司的联合创始人和其他一些员工3月转投微软。另一家AI公司Stability AI的首席执行官3月份突然离职，该公司打造了广受欢迎的图像生成AI工具Stable Diffusion。
大大小小的AI公司也在越来越多地探索打造和部署较小型模型的方法，这些模型可以有效地完成特定任务，但不需要像英伟达芯片那么强大的算力。
这些因素可能会令高歌猛进了一年之久的英伟达失去一些动力，具体取决于这些因素将如何发展。第一财季英伟达销售额增长了两倍，预计第二财季将增长一倍。业绩的出色表现将英伟达的股价推向了纪录高位，该公司还将股息增加了一倍多，并宣布了1股拆10股的拆股交易。
英伟达股价周五收盘上涨2.57%，1064.69美元。今年以来，该公司股价已上涨了一倍多。
在一次采访中，英伟达首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)阐述了面临种种挑战公司计划如何实现增长。他称英伟达在拓展自己的角色，将转向打造整个数据中心，而不仅仅是生产芯片，他认为这些数据中心是现代数字工厂，生产的产品就是AI。除了AI芯片，英伟达还生产中央处理芯片、网络芯片和软件、以及其他重要AI组件。
“这不仅仅是芯片业务，”他说。“这是建设数据中心，如果有人见过数据中心，去看看，想象一下，打造这些产品的技术含量之高是令人难以置信的。”
保持势头
大和资本市场(Daiwa Capital Markets)的分析师Louis Miscioscia在一份报告中说，英伟达在正确的时间出现在了正确的地点，在这一波或许能与个人电脑、手机和互联网的出现相媲美的热潮中，成为了主要供应商。他说：“AI影响重大，但甚至可能比这些改变世界的事件影响更大。”
投资者面临的一个大问题是，英伟达能否保持这种势头，或者在市场和竞争挑战交织在一起的情况下，这个市场是否会下滑。
英伟达在芯片制造方面的竞争对手正在加大力度，发布自己的人工智能芯片，并声称至少在某些人工智能计算任务方面性能更佳。它们还致力于取代英伟达在用于访问其GPU的软件方面的主导地位，以满足客户对替代品的需求。据估计，英伟达在人工智能芯片领域的市场份额超过80%。
与英伟达竞争的AI芯片初创公司SambaNova Systems首席执行官Rodrigo Liang说：“目前对单一芯片制造商的依赖限制了客户的选择，并可能阻碍创新。”
Advanced Micro Devices首席执行官苏姿丰(Lisa Su)上个月表示，该公司预计今年人工智能芯片的收入将达到40亿美元左右。英特尔在4月份推出了新一代人工智能芯片，首席执行官帕特·基辛格(Pat Gelsinger)在与分析师的电话会议上表示，该公司预计今年下半年将从这些芯片中获得5亿美元的收入。
亚马逊(Amazon.com)、谷歌(Google)、Meta Platforms和微软(Microsoft)等大型科技公司正在开辟另一条战线来迎战英伟达，它们设计自己的芯片，并由代工制造商生产。
谷歌多年来一直通过与芯片制造商博通(Broadcom)合作制造自己的人工智能芯片，本月该公司发布了新一代人工智能芯片。亚马逊在去年11月发布了新的AI芯片，微软也在同月表示将开始制造定制的AI芯片。
据行业分析公司TechInsights本周估计，在2023年，谷歌成为了第三大数据中心芯片设计商，仅次于英伟达和英特尔。博通首席执行官陈福阳(Hock Tan)在今年的一次内部讲话中说，该公司主要帮助谷歌制造人工智能芯片的定制芯片部门一个季度带来的营业利润超过10亿美元，这凸显了谷歌在这方面的投入有多大。
微软最近也表示，将向云计算客户提供AMD的AI芯片选项，为他们提供一个英伟达之外的选择。
Rosenblatt Securities的分析师Hans Mosesman在一份报告中说，由于竞争压力，预计英伟达在全球人工智能芯片市场的份额将有所下降。但他表示，由于英伟达正在采取扩大在其他计算领域和软件领域影响力的行动，该公司有可能保持甚至提高在人工智能计算领域的整体份额。
不断变化的AI市场
除了芯片制造方面的直接挑战外，英伟达还必须适应不断变化的AI市场，才能保持领先地位。在AI元年的大部分时间里，投资的重点主要是建立或训练生成性AI模型，这需要与英伟达芯片非常相称的巨大算力。
这些昂贵的芯片在部署阶段就不那么重要了，也就是所谓的推理阶段，即模型被要求处理新信息并做出反应时。首席财务官Colette Kress周三表示，英伟达过去一年数据中心芯片销售额的40%以上已经用于这一目的。
AI热潮还面临着更广泛的威胁，比如是否有能力建造数据中心来容纳AI芯片和生产充足电力。
此外，企业正专注于如何更高效地构建和部署强大的AI系统。不过，AI初创公司Foundry Technologies首席执行官Jared Quincy Davis表示，企业希望从每块英伟达芯片中获取更多算力，这并不意味着需求一定会减弱。
“我认为他们的理念与我们非常相似，当你把事情的效率提高100倍时，市场的增量将远远超过100倍，”Davis表示。“用芯片做事的经济效益越高，市场就越广阔。”
黄仁勋表示，世界上有些地区能够生产的电力有限，对这些地区来说，重要的是获得最强大的芯片，最大限度地发挥自身能力。但黄仁勋说，在一些国家，有额外的能源可以用于AI。
黄仁勋说，这些能源不被出口，也没有可用的电网将其输送到不同地方，因此当地是建立数据中心的绝佳地点，他说，AI不在乎在哪里接受训练。
英伟达通过推进新一代芯片来应对日益严峻的挑战。该公司预计将在今年晚些时候发布其最先进AI芯片Blackwell的下一代版本，并每年进行进一步更新。
英伟达还在扩大在数据中心的业务范围。AI计算在数据中心进行。该公司正在提供越来越多的网络芯片和其他基础设施，以满足客户构建大型AI计算系统的需求，也就是黄仁勋常说的“AI工厂”。
黄仁勋在本月加州圣克拉拉举行的一次会议上称，英伟达正在生产目前大多数人都不了解的产品，将会有新的工厂诞生，英伟达将大规模生产智能产品。
Bernstein Research分析师斯Stacy Rasgon说，黄仁勋塑造计算未来的雄心应会助力英伟达与那些想要蚕食其AI主导地位的竞争对手抗衡。
“他们有责任确保自身业务能保持宽广的护城河，而现在我认为他们做得相当不错，”Rasgon说。
