【华e生活毛苌子编译】2023年初，华尔街的经济学家和市场策略师预测会出现经济衰退，并预测股市回报将异常低迷。
然而，实际情况是经济增长强劲，标普500指数上涨了24%。
今天，每个人都乐观了一点。许多经济学家预计中国经济将继续增长，尽管增速会放缓。那些警告经济衰退的人补充说，任何衰退都可能是短暂而轻微的。与此同时，市场策略师正在寻找股票的平均回报率。
以下是推动2024年预测的一些重要因素：
一、劳动力市场：降温会有多严重？
美国雇主连续35个月增加就业岗位。但过去两年来，就业增长的速度稳步减缓。
这一降温趋势在招聘职位的下降水平中得到体现。
根据劳动统计局的《职位空缺和劳动力动员调查》，10月份雇主提供的职位空缺为873万个，低于2022年3月的1203万个峰值。
在该月，有650万失业人口，意味着每个失业人口有1.3个职位空缺。这个比率几乎回到了疫情前的水平。
尽管职位空缺水平仍然很高，但远不及经济复苏初期的水平。换句话说，劳动力需求并没有像之前那样旺盛。
二、通货膨胀：最糟糕的时期是否已经过去？
从2022年中期以来，各种通货膨胀指标已经显著改善。
重要的是，核心个人消费支出物价指数——美联储首选的通货膨胀衡量标准——接近央行设定的2%目标水平。
根据经济分析局的数据，核心个人消费支出物价指数在11月份环比上涨仅0.1%。在过去六个月的年化基础上，这个指标非常适中，为1.9%。
尽管通货膨胀率接近目标水平是一个好消息，但美联储主席杰罗姆·鲍威尔已经明确表示，他希望通货膨胀率在宣布任何胜利之前能够保持数月之久。
三、货币政策：收紧会持续多久？
过去两年来，美联储一直在通过加息来收紧货币政策，以降低通货膨胀。
鉴于通货膨胀率接近目标水平，大多数人认为货币政策不需要进一步收紧。事实上，包括许多央行官员在内的大多数专家认为，美联储实际上将在2024年开始降息。
在过去两年中，美联储一直在提高利率。是否会降息将取决于未来经济数据的走向，包括增长和通货膨胀数据。
四、情绪：终于迎来了情绪的扩张？
过去三年中最引人入胜的经济发展之一是尽管消费者情绪大幅恶化，但消费支出仍然表现出强大的韧性。
尽管“氛围”一直都很负面，但这种乐观的矛盾通常对经济活动、企业利润和股票价格产生积极影响。
最近，氛围有所改善，密歇根大学的消费者情绪指数和美国会议委员会的消费者信心指数在它们最新的版本中都有了明显的提升。
来自密歇根大学的消息：“12月份，消费者情绪飙升了13%，抵消了前四个月的所有下降，主要是基于对通胀预期轨迹的改善。”
来自美国会议委员会的消息：“12月份消费者信心的提升反映了对目前商业状况和就业机会的更为积极的评价，以及对未来六个月中商业、劳动力市场和个人收入前景的较少悲观的看法。”
五、经济增长：减速、衰退还是其他情况？
过去两年来，由于大规模非正常的顺风势力逐渐减弱，经济从非常火爆的状态转变为相当良好。
在通货膨胀的背景下，这是一个积极的发展，因为放缓的需求使得价格冷却。
目前，情况看起来像是我们正在经历一个积极的“舒适”软着陆的情景，通货膨胀降至可控水平，而经济无需陷入衰退。
简而言之，经济正在正常化。
但正常化也意味着指标如债务违约率的恶化。最终可能会导致失业率的更为显著的增加，尽管目前失业率处于异常低水平。
六、企业利润率：能够保持吗？
创纪录的企业利润率可能是2021年、2022年和2023年最出人意料的大事件之一。
2021年通货膨胀率上升时，分析师们曾确信上涨的成本会挤压利润率。但相反的情况发生了：利润率实际上升至创纪录水平。
在这段时期，许多公司能够通过提高价格将更高的成本转嫁给客户。加上运营效率的提高，这种动态导致了创纪录的利润。这提醒我们“千万不要低估美国企业”的危险性。
令一些人感到惊讶的是，高利润率一直在持续。经过一年前的轻微下跌后，利润率在2023年第二季度和第三季度重新扩张。
七、利息支出：会成为问题吗？
与大多数房主将抵押贷款锁定在非常低利率下类似，大公司近年来进行了大量再融资，以在借款成本上涨之前锁定低利率。
由于这些活动，近一半的标普500指数债务将在2030年后到期，而在利率升高的情况下，利息支出并未显著改变。
尽管如此，仍然会有一些公司在更具挑战性的借款环境中不得不再融资。
在考虑新债务的影响时，我们将密切关注利率和公司债券利差的波动。
八、企业收益：会好于预期的增长吗？
正如我们经常在TKer所说的，长期以来，收益是股价的最重要驱动因素。这实际上是底线。
作为底线，收益将对我们上面讨论的几乎每个大故事都非常敏感。经济强劲将反映在销售中。通货膨胀将影响名义销售以及成本。利润率将决定这些销售中有多少最终实现在底线上。
目前，分析师们预计2024年标普500指数的收益将同比增长约10%，2025年再增长12%。
当2024年揭开时，有两件事要记住：1）分析师们通常在季度财报季前削减他们的盈利预测，2）大多数公司都会击败分析师的季度盈利预测。
九、股市：会按照通常的轨迹发展吗？
在任何给定的年份里精确预测股市的走势非常困难。
即使是像盈利增长和前瞻市盈率这样的指标，无论其高低，与未来12个月的市场表现关系都非常弱。
然而，我们确实知道股市通常会上涨。自1950年以来，83%的时间我们都处于牛市中。
这里有大量的图表和统计数据，我可以分享，显示为什么胜算有利于多头。
目前，我将分享卡森集团的瑞安·德特里克的两个统计数据。
首先：“股市在过去的10位总统的新总统的选举年中一直走高！即使是历史上强劲的前选年也不能说如此。过去10次中，股市在新总统的选举年中上涨，平均涨幅为12.2%，这与2024年可能实现的低两位数回报一致。”
其次：“当股市下跌超过10%（如2022年），然后上涨超过10%（如今年），接下来的一年往往会相当稳健，六次中有六次上涨，平均涨幅为11.7%，这很可能会让大多数多头在2024年微笑。”
这是我总结的主要内容，如果你对其中的某个方面有特别的兴趣，我可以提供更详细的信息。
作者原文：https://finance.yahoo.com/news/9-economic-trends-to-watch-in-2024-185519805.html
